神州租车上市之后苦了谁?

2014-09-16 17:49:21      点击:
AutoLab胖兔哥特意查了一下19日的“黄历”:宜 开市 交易 立券 纳财 立匾……难怪神州甘冒上不了“头条”的风险,也要挤在那天上市,国内最大的租车企业也是蛮拼的啊。

那么,拥有52000辆车、200万客户、超过100种车型、招股以来已超购逾50倍的神州租车能否借此次IPO成“神”呢?胖兔哥下面就来简要分析一下:

租车界“巨无霸”也差钱?

先来了解一下“巨无霸”的规模。截至2013年年底,神州租车的总车队规模为53022辆(今年有变化),该数字超过了行业第二名到第十名的总和尽两倍(占全国租车市场车队的14%),在短期自驾市场市占率高达31%。

而网点覆盖率则是竞争对手的3倍,覆盖162城市,一共722个网店,102个新增加盟。

根据招股书,神州租车今年以来业绩保持强劲增长,截至6月30日,神州租车的半年净利润为2.772亿元,而去年同期亏损0.142亿元。神州今年上半年刚刚扭亏,之前3年可谓连连亏损。究其原因,则与运营成本过高不无关系。

神州租车员工总数近5000人,配备呼叫中心、在全国有717个直营服务网点(233个直营服务门店,484个取车点)。另据数据显示,其2014年直接运营相当于租凭收入的34.3%,摊到每宗短租业务的成本为500元。

从2012年神州租车提交的招股说明书可以得知,2009年~2013年公司一直处于亏损状态,在2014年上半年首次出现盈利,汽车租赁业务的毛利率明显改善。

至于改善的原因,神州租车表示来自三方面:

1)平均日租金提高(由去年同期的218元提高到277元)

2)车队利用率提高(从61.1%提高到61.7%)

3)停运车队减少。

但最重要的,是一次性处置大量二手车,增加收入并减少停运成本。这个后面会细说。总的来说,神州租车的“转亏为盈”以及IPO在即,对某些领域来说,的确是暗藏“杀机”。

 IPO后的神州租车会冲击谁?

与P2P租车“相安无事”?

今年来,包括UBER、宝驾租车、PP租车等互联网租车企业纷纷杀入租赁市场,而阿里巴巴(旗下快的打车推出了“一号专车”)、百度(与易到用车推出了百度专车)、腾讯(旗下嘀嘀打车推出了“嘀嘀专车”)也“悍然”介入。

在“神州租车IPO推介午餐会”上,就有人提出了问题,其公司代表的回答也很有意思——

“怎么看UBER进入中国?”“我们的消费模式完全不一样……UBER 更多是出租车的替代,不是竞争关系。”“这个服务非常有价值呀……”“根据国家规定,90天以下,任何待司机都是不合法的,如果政府觉得这个是空间可以放开……我们现在还没看清楚。”

最后一句才是真心话吧?

2014年二季度,该公司来自移动端的订单占比就达到30.1%。在其招股书中就提到,“上市后将依靠其在租车市场的绝对领导地位,借助其固有的资金、网络、品牌、技术、客户、车队及管理团队的优势,寻求在汽车共享、融资租赁、汽车金融、汽车维保等领域的发展机会。”

在问答环节,神州租车代表强调“不会跟第三方平台合作……我们拥有强大的线下地位,现在也不需要依赖第三方。”

恩,上面的这些应该比较清楚了,作为传统租车龙头老大,神州租车不把同行放在眼里,不在乎那些标榜“无店面”的互联网租车企业(同行其实也乱入了)的挑战,但并没有无视快速增长的互联网用户,只是怎么去做,还“不方便说”。

宝驾租车市场总监胡由楠告诉AutoLab,有2/3本本族驾车需求未满足,90%闲置汽车资源,平均只有每天2-3小时使用。这些都是传统租车模式难以解决的,同时也是P2P行业的机遇所在。

而这一次表态,也证明“龙头老大”还没有把你们当对手呢。大家不要错过机会了!

二手车市场半道杀出的“神咬金”

2014年5月神州租车和优信拍建立合作,在优信拍网站上的特定位置提供神州租车的二手车销售,合作期为五年。

按照协议,神州租车一次性向优信拍出售了4600辆二手车,形成了一次性收入,且大部分所得款已入账,这也解释了为何公司前五大客户的收入占比从过去稳定的5%一次性提高到了21%。

神州租车披露的招股书显示,神州租车2013年度和2014年第一季度分别处理的二手车数量为9986台和4977台。也就是说,2014年一季度处理的二手车数量就超过2013年全年处理总量的一半以上。

神州租车的主要车型持有期为30个月,其他车型36个月,超过期限的车辆便会进入待售二手车。二手车销售方式是网上招标及拍卖平台向终端用户、经销商及特许加盟商。

2014年上半年的车队规模为52498辆,少于去年底的53022辆,同时,上半年的购车速度放缓,2013年购车支出18.9亿元,而今年上半年仅8.8亿元,不到去年的一半。

同时,神州租车也宣称其已成为中国最大的二手车销售平台之一。

按照国际管理咨询公司罗兰贝格(RolandBerger)报告,目前中国的汽车租赁市场仍处于发展初期,中国汽车租赁的渗透率2012年仅为0.4%,而短租市场规模预期将由2013年的60亿元人民币增至2018年的180亿元人民币,复合年增长率约为27%,超过较成熟市场的增长速度。

与美国Hertz的模式很相似,神州租车也是依靠买车,卖旧车再买新车,需要二手车快速销售出去。二手车的交易能否成熟,也关系到神州租车的模式是否能持续。

但Hertz依赖的是美国已臻成熟的二手车交易市场,而中国二手车市场则远称不上完善,于是更需要通过资产产生现金流,以比拼融资成本和资产利用率。

拿二手车业务与第三方专业公司合作,神州租车提高二手车处理效率、加快现金周转的意图昭然若揭。而另一方面,其庞大的二手车源,也让网络二手车市场的其它竞争对手提高了“警惕”,纷纷加快了“合纵连横”的步伐。

随着神州租车IPO,中国租车行业的市场需求能否被激活,尚未可知,但二手车市场却有可能迎来一场“暴风骤雨”。

至于电动汽车?

有股民特意提到了“有没有想过跟电动车厂商合作”的问题。

神州的回答很干脆“目前我们觉得电动车没有达到条件,暂时没有计划。”

一嗨你们要加油了哦!

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